（来源：东方财富网）

 

　　值得一提的是，就在重组方案宣布获批的前半个月，万达电影还悄无声息地将交易价格下调了一个“小目标”，降至105亿元。如今长跑近三年，万达影视百亿重组总算修成正果。然而重组的成功，并不意味着万达电影后面的道路就能一帆风顺。

 

　　重组获批，前路依旧堪忧

 

　　2018年万达集团的年度总结大会上，王健林曾说：“2018年，万达转型成果最重要标志之一，是文化成为最大收入。文化产业收入占集团比重达32.3%。”，万达文化产业对万达集团的重要性不言而喻。

 

　　根据万达集团官网介绍，2018年万达文化集团收入692.4亿元，同比增长9.2%。旗下包括影视集团、宝贝王集团、文旅集团、体育集团，文化产业已成为万达新的支柱产业。

 

　　作为万达文化集团排在首位的核心产业，影视产业2018年收入达580.6亿元，占整个文化集团收入的84%。其中万达电影则是排在万达影视产业首位的核心资产。

 

　　只是，与重组利好一同发布的2018年《业绩预告》显示，万达电影2018年表现似乎并不亮眼。万达电影预计2018年实现营业收入141亿元，同比增长6.59%，归属净利润却同比下降14.72%。

　　（来源：万达电影2018年《业绩预告》公告）

 

　　对于利润下滑的原因，万达电影在公告中解释称，主要系全国影城和银幕数量保持较快增长，市场竞争加剧，新开影城市场培育期有所延长，影城单银幕产出下降所致。

 

　　万达官网数据披露，去年集团新开业影城114家，新增屏幕1009块，其中国内新开业影城105家，新增屏幕889块。

 

　　大举市场扩张，导致万达电影利润被吞噬，营收增长缓慢，单块屏幕收益回报周期延长。同时，万达电影暴涨的商誉也令投资者们十分担忧。

 

　　巨额商誉压力空前

 

　　数据显示，截至2018年7月31日，万达电影商誉累积为136.52亿元，占总资产的比重为43.75%，占净资产的比重为72.30%。另外，万达影视账面有39.31亿元的商誉存在减值风险。

 

　　上海一注册会计师艾女士对野马财经表示，虽然万达电影和万达影视同属于一个母公司控制，对于万达电影而言不会形成新的商誉，在万达影视在历史收购过程中形成的商誉，最终还是会合并到上市公司里，这也是上市公司商誉有所增加的原因之一。

 

　　对于商誉减值的风险，万达电影也在重组草案中提到，本次交易完成后，如果未来标的公司业绩未达预期，其商誉存在减值风险。

 

　　野马财经查询万达影视相关财务数据发现，万达影视第一年度的业绩对赌压力着实不小。

 

　　根据2018年11月，万达电影发布的万达影视审计报告，2016年至2018年7月，万达影视实现净利润分别为3.64亿元、5.97亿元和5.61亿元，预计2018年可实现净利润8.12亿元。

 

　　若按照2018年6月披露的重组方案中，2018年万达影视 净利润不得低于8.88亿元，显然是要扑街的。好在机智的王老板及时将业绩 调低至7.63亿元，按照万达影视2018年前7个月净利润5.61亿元，距离7.63亿元的 净利润不过2亿元。

 

　　不过，野马财经注意到万达影视审计报告中，2018年后面4个月电影业务表现并不理想，且预计亏损金融达1565万元。这意味着，万达影视2018年能否完成对赌业绩，还得看电视剧和游戏业务是否给力。你认为万达电影成功收购万达影视后前景几何？欢迎评论区留言。