居小桃 ·
每日经济新闻
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2019-05-22 20:49:30
原标题：啤酒市场回暖百威英博却高兴不起来 竞争对手纷纷发力高端战场鸭梨山大
“我们对啤酒行业还是谨慎乐观。”5月20日，国内一家啤酒上市公司高管张明（化名）对《每日经济新闻》记者表示。去年，这家啤酒公司净利润创下历史最好水平，今年一季度净利持续高增长。
去年，全国415家规模以上啤酒企业实现利润总额121.85亿元，同比增长5.61%。其中，剔除关厂及固定资产减值的影响，华润啤酒和青岛啤酒等龙头公司利润增速约30%和20%。
今年来，国内龙头啤酒上市公司继续向好。其中，青岛啤酒（600600，SH）、珠江啤酒（002461，SZ）、重庆啤酒（600132，SH）一季度扣非后净利润增速都在25%以上，惠泉啤酒（600573，SH）扣非后净利润亏损幅度也大大降低。“消费升级、吨价提升是啤酒业需求端的核心驱动力。”有业内人士认为，国内啤酒行业正在进入新阶段。
行业回暖背景下，各大啤酒公司纷纷瞄准高端，发力高端化产品。这对于高端啤酒龙头百威英博而言，未来压力或不会小。
图片来源：每经资料图
国内啤酒业向好
目前，全球范围内的啤酒行业“大气候”仍处“寒冬”。去年，国外多家大型啤酒生产商大幅削减员工，今年3月，又有全球第二大啤酒集团——喜力宣布旗下美国公司将裁员15%，以节省开支。
但在下滑几年后，国内啤酒业的“小气候”似已有所回暖。
“目前国内啤酒行业已经逐渐走出低迷期。”啤酒专家方刚对《每日经济新闻》记者称，去年国内啤酒销量上企稳回升，销售额和利润的增长也较明显。
2018年，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、百威英博在销量上均正增长。其中重庆啤酒销量上增长最快，去年各产品共销售了94.43万千升，同比增长6.4%。华润啤酒和燕京啤酒由于去年提价幅度较大，虽销量上有所下滑，但两家公司营收均正增长。
去年，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的营收均实现增长。而营收下滑的A股啤酒上市公司仅有惠泉啤酒、兰州黄河（000929，SZ）、*ST西发（000752，SZ），但这三家公司市场占有率都较小。
从扣非后净利润看，剔除关厂带来的员工安置及固定资产减值的增加部分，华润啤酒增速接近30%，青岛啤酒增速约20%。
制表/朱万平 数据截至5月22日
由于天气冷，每年一季度一般是啤酒消费的淡季。但今年一季度，啤酒行业继续增长，呈现出淡季不淡的情况。其中，青岛啤酒销量增速达到6.6%，明显快于去年个位数的增速。燕京啤酒和重庆啤酒销量增速分别为3.31%、5.04%。
从营收上看，除兰州黄河、*ST西发外，今年一季度啤酒上市公司（已披露一季度报）均实现正增长，青岛啤酒增速达到11.38%，明显快于1.13%的营收增速；从扣非净利润来看，青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒和惠泉啤酒扣非后净利润分别达到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。
有业内人士对后市谨慎乐观
行业回暖，国内啤酒公司股价纷纷上扬。
今年来截至5月20日收盘，青岛啤酒、珠江啤酒股价上涨约50%，燕京啤酒、重庆啤酒股价上涨了约30%，华润啤酒、惠泉啤酒股价增长20%以上。即使去年至今业绩不佳，今年以来，兰州黄河股价也涨了超30%。
行业已转好，但张明对行业未来发展持谨慎乐观的态度。
张明认为，谨慎的方面是，国内啤酒行业已是存量市场，销量不会出现大起大落。
“乐观”的方面是，张明认为，未来啤酒行业营收和净利润的增长有望持续。一方面，啤酒行业的市场集中度进一步提升。目前，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占据约80%的市场份额，对市场的控制力更强。另一方面，消费升级、结构调整下，各大啤酒巨头在更努力地提升吨酒价格。
去年，国内主要啤酒巨头吨酒价格均有提升。华润啤酒和燕京啤酒吨酒价格增速较高，达12.25%和9.0%，青岛啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的吨酒价格增长。2019年一季度，青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格继续提升4.48%和1.76%。
“受益提价滞后+补提+结构升级，2019年啤酒行业吨酒收入仍会保持较快增长。”中泰证券近日发布研报认为。
“未来，国内啤酒业产销量可能变化不大，但啤酒业结构升级还会继续。”华创证券研究所所长董广阳对《每日经济新闻》记者称，行业发展趋势从低端价格战转向高端化，处在一个升级的过程。
2018年，华润啤酒为优化产能布局，便一口气关闭了13间工厂，其中不少是雪花品牌的产能。也是在这一年11月，华润啤酒斥资23.5亿港元收购了喜力在中国的业务。去年华润还推出了“勇闯天涯Super X”和“匠心营造”两支高端产品。在外界看来，这些都是华润啤酒谋产品高端化的尝试。
图片来源：天猫网截图
青岛啤酒在其2018年报中也提到，公司通过结构调整推出中高端产品收效明显。2014年——2017年，公司奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品销量占比从18.16%提升至20.38%。2019年一季度青岛啤酒高端销量增长10.5%，远高于整体的6.6%的销量增长。
“啤酒行业整体向高端升级，是没有问题的，但具体到某个企业需要根据其实际情况，在节奏和步伐上有所区别。”方刚认为。
厂商纷纷进军高端，啤酒高端市场或面临更加激烈的竞争。在高端市场上，百威当下可谓一枝独秀。“在啤酒高端和超高端市场，目前百威占据四成半以上的市场份额，比第二名高出一大截。”方刚对记者称，短期内青岛啤酒、华润啤酒等对手很难追上。
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