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2019-03-23 09:41:22
原标题：中国人保2018年归母净利润129亿元 中信证券首次给予A股卖出评级
3月22日，中国人民保险集团（中国人保）发布2018年年报。
2018年，中国人保总保费收入为4986.08亿元，较2017年4764.47亿元同比增长4.65%；收入合计为4985.97亿元，较2017年4837.75亿元同比增长3.06%；归属于母公司股东的净利润为129.12亿元，较2017年160.99亿元同比增长-19.8%。
2018年，中国人保投资收益为295.27亿元，较2017年的364.76亿元同比下滑19.05%。
中国人保的129亿元归母净利润不及此前机构预期。华创证券在研报中预估中国人保2018年归母净利润为168亿元；东方数据Choice统计的机构预测均值显示，11家机构预测中国人保2018年归母净利润为144亿元。
3月7日，中信证券发布研报称中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。
从各业务板块看，2018年，人保财险实现总保费收入3887.69亿元，较上年增长11.0%。
其中，机动车辆险的总保费收入由2017年的2492.32亿元增长3.9%至2018年的2589.04亿元；意外伤害及健康险的总保费收入由2017年的306.46亿元增长32.0%至404.44亿元；农险的总保费收入由2017年的220.90亿元增长21.0%至2018年的267.18 亿元。
3月22日，人保财险发公告称，将在公东大会通过决议之日起12个月内一次或分多次发行总额80亿元的10年期资本补充债券。所募资金在扣除发行费用后，将全部用于补充公司资本，提高偿付能力。
人保寿险盈利出现下滑。2018年原保险保费收入由2017年的883.83亿元下降14.0%至2018年的759.92亿元，年报称主要原因是人保寿险大幅压缩中短存续期业务规模，优化业务结构。
其中，健康险原保险保费收入由2017年的158.27亿元下降0.4%至2018年的157.62亿元，主要原因是人保寿险停售团体补充医疗类产品，同时受益于市场医养健康需求增加，个人健康险业务获得增长。
意外险原保险保费收入由2017年的20.28亿元下降3.3%至2018年的人民币19.60 亿元，主要原因是为加强业务风险管控和应收保费管理，主动放弃了部分效益较差的短期意外险业务。
按规模保费统计，2018年，普通型保险、分红型保险、 型保险分别实现规模保费294.12亿元、470.62亿元、55.07亿元，健康险实现规模保费人民币157.68亿 元，意外险实现规模保费人民币19.61亿元。
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