原标题：国庆节猪价悄然上涨 冬至附近或将迎来猪肉年内消费高峰

　　猪价节前小幅回调，假期悄无声息突破30元/千克。引用青松农牧数据：10月7日生猪出栏价格30.8元/千克，与9月30日相比上涨2.2元/千克。9月在各方保生产、稳猪肉的努力下，猪价的涨幅有所放缓，猪价和猪肉都稳住了。本预期在国庆假期期间维持窄幅调整，甚至整个10月以慢涨为主，未曾料想市场在假期就表现出来。

　　目前猪价比历史周期顶点高约50%，正常逻辑来看尚未有停止的迹象。年初至今猪价的涨幅基本都是受供给端大幅下滑的驱动，冬至附近将迎来猪肉年内消费高峰，南方腊肉制备和年关猪肉需求量较大，届时需求端驱动叠加供给端进一步收窄，生猪市场有可能迎来一波价涨量增。下图为笔者9月初的推演，10月第一周的涨幅便超预期。

　　数据来源：中粮期货研究院

　　目前市场对猪价上涨的怀疑，主要是担忧高价抑制需求和政府调控，笔者引上一篇《生猪：时间轴拉长 提前量缩短》的观点：高价抑制需求有点类似于“遛狗理论”：猪价涨的过快了，边际需求受到抑制，牵引绳拉紧，猪价等待消费端慢慢接受和边际缺口再次打开，然后上涨。

　　储备肉和进口肉冲击，与缺口相比，不是一个量级，仅能起到维稳重大节日期间猪价的作用。何况鲜肉与冻肉是两个产品，国内鲜猪肉是刚需，居民吃鲜肉习惯难以改变，新增冻品进口及库存影响力度有限。当前猪价看似暴利，但能否兑现利润需要打问号，兑现多少利润也需要打问号。

　　当前仔猪价格约1300元/头，外购仔猪育肥成本约2200元/头，120千克出栏头均利润约1000元。假设养殖过程中产生死亡摊销，盈亏比会不会更低？高利润犹如“带刺玫瑰”，美丽之余，风险尚大。猪价上涨基础坚实，宏观政策支持养猪需要时间验证，体现在供给释放至少12个月，微观调控未有之前市场担心的高强度。解铃还须系铃人，尊重市场，上游养猪稳了，下游猪肉自然就稳了。