美国华尔街真的像传说的那样，遍地是黄金吗？

　　近期，青客公寓公寓向美国证券交易委员会（SEC）递交了首次公开募股（IPO）申请。

　　招股书显示，青客公寓计划在美国纳斯达克上市，股票交易代码为“QK”，计划筹资1.5亿美元。摩根士丹利和中国国际金融股份有限公司将共同担任此次IPO的承销商。

　　对于募资资金的用途，青客公寓此次IPO募资到的资金将分别用于扩张所覆盖的公寓和房间数量、投资于技术方面和基础设施以及用于一般营运用途。截至2018年12月31日，青客公寓运营覆盖6座城市的共计91234间房间，复合年增长率为114.4%，

　　企查查资料显示，青客公寓于2012年成立于上海，现有员工1000余人，下设近70个服务中心，管辖50000余间客房。青客公寓主要从事白领公寓租赁和提供物业管理，包括房屋出售、出租的中介，房屋托管，家电家具的租赁，互联网二类增值电信服务。

　　如果此次青客公寓能上市，将在继蛋壳公寓和自如相继被传出赴美上市之后，青客公寓抢占国内常租公寓海外上市第一股。

　　但，青客公寓上市会有这么轻松吗？

　　巨亏14亿

　　近年来，青客公寓的营收增长迅速，但却没有改变亏损的命运。

　　据招股书显示，截至2018年6月30日和2019年6月30日的前9个月，净收入分别为5.93亿、8.979亿元，但净亏损分别是3.24亿元、3.73亿元，同比增长约15%。

　　另外，2017-2018年，青客公寓的净收入分别为人民币5.23亿、8.90亿元，同比增长70.3%；净亏损分别是2.45亿元和4.99亿元。

　　也就是说短短2年多时间，青客公寓亏损了14亿元，从具体的原因来看，无非就是为了前期扩张市场，不计成本的营销。

　　招股书显示，截至2019年6月30日，青客公寓每个房间平均月租金1149元，折扣后1075元，平均租金利差为25.1%，折扣后利差为20%；由此可得，青客公寓每间房月租金价差最多不到290元；青客公寓运营覆盖6座城市的共计97621间房间，这就意味着，青客公寓每租出一间房亏损3800元，2018年每间房则亏损5180元。

　　除此之外，青客公寓的回头客很少，业主到期之后续租率并不高。截至6月30日的2019年的前三个季度，青客公寓与租户签订的平均合同期限仅为11.7个月，其中，47.3%的租户在合同到期前选择退租，仅5.1%的租户选择了续租。

　　可见，现在的青客公寓选择上市也是迫于无奈。房东东的创始人全雳表示，企业对于现金流的强依赖性，进入资本寒冬后，融资难度和成本越来越大，只有通过上市来获取新一轮的资金弹药；二是资本给予企业的期限将至，对回报的诉求紧推着企业上市；三是蛋壳与自如即将上市的风声给予青客公寓极大的压力，房源规模排名第三的青客公寓须抢先一步上市，才可能在未来租赁市场获得先机。

　　债务危机

　　亏损之下，青客公寓的债务问题表现更为差劲。